Sustancia Econ\u00f3mica en Panam\u00e1: Lo que los grupos multinacionales deben saber | EDTIJ<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Panam\u00e1 introduce por primera vez reglas de sustancia econ\u00f3mica para rentas pasivas. Conozca el impacto para grupos multinacionales, holdings y estructuras regionales antes de que la ley entre en vigencia.\">\n<meta name=\"keywords\" content=\"sustancia econ\u00f3mica Panam\u00e1, grupos multinacionales, holdings Panam\u00e1, reforma C\u00f3digo Fiscal, OCDE Pilar Dos, SEM EMMA Panam\u00e1\">\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.edtij.com\/sustancia-economica-panama-grupos-multinacionales\">\n<link rel=\"alternate\" hreflang=\"en\" href=\"https:\/\/www.edtij.com\/en\/economic-substance-panama-multinational-groups\">\n<link rel=\"preconnect\" href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\">\n<link rel=\"preconnect\" href=\"https:\/\/fonts.gstatic.com\" crossorigin>\n<link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Playfair+Display:ital,wght@0,400;0,600;0,700;1,400&family=Lora:ital,wght@0,400;0,500;1,400&family=Barlow+Condensed:wght@400;500;600;700&display=swap\" rel=\"stylesheet\">\n<style>\n :root {\n --black: #1A1A1A;\n --dark: #2C2C2C;\n --mid: #555555;\n --light: #999999;\n --rule: #CCCCCC;\n --alt: #F4F4F4;\n --white: #FFFFFF;\n --red: #8a0000;\n --red-light: #a00000;\n --max-w: 860px;\n --col-gap: 40px;\n }\n\n *, *::before, *::after { box-sizing: border-box; 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Su impacto sobre holdings, plataformas de licencias y veh\u00edculos de inversi\u00f3n es inmediato.<\/p>\n <div class=\"article-meta\">\n <span>EDTIJ<\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <span>Mayo 2026<\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <span>Por <strong>Marisel Della Togna<\/strong><\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <a href=\"https:\/\/www.edtij.com\/en\/economic-substance-panama-multinational-groups\">Read in English<\/a>\n <\/div>\n <\/header>\n\n \n <div class=\"article-body\">\n\n \n <div class=\"section-label\">I<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Introducci\u00f3n<\/h2>\n\n <p>Panam\u00e1 se encuentra ante una transformaci\u00f3n estructural en su modelo de tributaci\u00f3n corporativa. El proyecto de reforma al C\u00f3digo Fiscal presentado por el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas incorpora, por primera vez en la historia legislativa del pa\u00eds, reglas de sustancia econ\u00f3mica para entidades que generan rentas pasivas de fuente extranjera.<\/p>\n\n <p>Esta reforma no es una modificaci\u00f3n t\u00e9cnica menor. Es una condici\u00f3n nueva que el sistema fiscal paname\u00f1o impone sobre estructuras que hist\u00f3ricamente operaron con plena legitimidad bajo el principio de territorialidad. Entender su alcance, sus implicaciones y su cronolog\u00eda es una obligaci\u00f3n para cualquier grupo multinacional que hoy tenga presencia en Panam\u00e1.<\/p>\n\n <div class=\"callout\">\n <p>El principio de territorialidad paname\u00f1o no desaparece con esta reforma. Pero se condiciona. Y esa diferencia tiene un impacto directo sobre miles de estructuras hoy vigentes.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">II<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfQu\u00e9 propone el proyecto de ley?<\/h2>\n\n <p>El proyecto introduce un nuevo Cap\u00edtulo I-A al C\u00f3digo Fiscal bajo el cual las entidades que perciban ciertos tipos de renta pasiva de fuente extranjera deber\u00e1n acreditar sustancia econ\u00f3mica real en Panam\u00e1 para mantener el r\u00e9gimen fiscal favorable actualmente aplicable.<\/p>\n\n <p>Las rentas alcanzadas por la norma incluyen dividendos, intereses, regal\u00edas y otros derechos de propiedad intelectual, ganancias de capital y rentas derivadas de bienes inmuebles. Las entidades que no demuestren sustancia econ\u00f3mica suficiente ser\u00e1n clasificadas como <em>entidades no calificadas<\/em> y quedar\u00e1n sujetas a un impuesto del <strong>15% sobre su renta bruta<\/strong>.<\/p>\n\n \n <div class=\"section-label\">III<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfQu\u00e9 se entiende por sustancia econ\u00f3mica?<\/h2>\n\n <p>El proyecto establece que una entidad calificada debe demostrar, de manera concurrente, los siguientes elementos:<\/p>\n\n <div class=\"table-wrap\">\n <table>\n <thead>\n <tr>\n <th style=\"width:34%\">Elemento<\/th>\n <th>Descripci\u00f3n<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n <tbody>\n <tr>\n <td>Personal calificado<\/td>\n <td>Empleados o directivos con conocimiento suficiente y remuneraci\u00f3n acorde a sus funciones en Panam\u00e1.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Instalaciones f\u00edsicas<\/td>\n <td>Oficinas o espacios f\u00edsicos apropiados para el tipo de actividad realizada.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Toma de decisiones estrat\u00e9gicas<\/td>\n <td>Las decisiones de gesti\u00f3n relevantes deben adoptarse dentro del territorio paname\u00f1o.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Costos operativos vinculados<\/td>\n <td>Los gastos operativos deben guardar relaci\u00f3n razonable con la renta generada.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Reporte anual<\/td>\n <td>Las entidades deber\u00e1n presentar un informe anual de sustancia econ\u00f3mica ante las autoridades competentes.<\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n <\/div>\n\n <div class=\"note-box\">\n <div class=\"note-box-label\">Nota t\u00e9cnica<\/div>\n <p>La norma no establece umbrales num\u00e9ricos fijos. La evaluaci\u00f3n ser\u00e1 cualitativa y proporcional a la naturaleza y volumen de la actividad de cada entidad. Este margen de apreciaci\u00f3n hace que la asesor\u00eda jur\u00eddica preventiva sea especialmente relevante.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">IV<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfA qui\u00e9nes aplica y a qui\u00e9nes no?<\/h2>\n\n <p>El proyecto impacta directamente a entidades jur\u00eddicas constituidas en Panam\u00e1 o con residencia fiscal paname\u00f1a que perciban rentas pasivas de fuente extranjera sin acreditar sustancia econ\u00f3mica suficiente. Entre las estructuras que deben prestar especial atenci\u00f3n:<\/p>\n\n <div class=\"table-wrap\">\n <table>\n <thead>\n <tr>\n <th style=\"width:60%\">Tipo de estructura<\/th>\n <th>Nivel de exposici\u00f3n<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n <tbody>\n <tr>\n <td>Holdings familiares que reciben dividendos de subsidiarias en el exterior<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Sociedades titulares de propiedad intelectual licenciada a grupo regional<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Veh\u00edculos de inversi\u00f3n pasiva (acciones, bonos, fondos)<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Grupos multinacionales con sede o co-sede en Panam\u00e1<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-med\">Medio-alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>SEM y EMMA con actividades mixtas (operativas + pasivas)<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-med\">Medio<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Entidades con actividades operativas ya reportadas a entes supervisores<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-low\">Bajo \u2014 sujeto a an\u00e1lisis<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n <\/div>\n\n <div class=\"callout\">\n <p>Los reg\u00edmenes especiales existentes \u2014SEM, Zona Libre de Col\u00f3n, Panam\u00e1 Pac\u00edfico\u2014 tienen sus propios requisitos de presencia econ\u00f3mica. Es necesario analizar si estos requisitos satisfacen tambi\u00e9n la nueva prueba de sustancia econ\u00f3mica o si se requerir\u00e1 documentaci\u00f3n adicional.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">V<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Implicaciones fiscales concretas<\/h2>\n\n <p>Para las entidades clasificadas como no calificadas, el impacto m\u00e1s inmediato es la aplicaci\u00f3n de un impuesto del 15% sobre la renta bruta pasiva. Esta tasa es coherente con el impuesto m\u00ednimo global establecido en el Pilar Dos del marco OCDE\/G20.<\/p>\n\n <p>Sin embargo, su aplicaci\u00f3n sobre renta bruta \u2014y no sobre renta neta\u2014 puede resultar significativamente m\u00e1s onerosa en estructuras con m\u00e1rgenes netos bajos, como ciertos veh\u00edculos de financiamiento intercompany o fondos de inversi\u00f3n con estructura de paso.<\/p>\n\n <p>Adicionalmente, el proyecto ampl\u00eda los criterios de establecimiento permanente para empresas extranjeras, lo que puede generar obligaciones tributarias adicionales para grupos que hoy operen en Panam\u00e1 a trav\u00e9s de representantes dependientes o empleados con autoridad para contratar.<\/p>\n\n \n <div class=\"section-label\">VI<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">El factor tiempo: por qu\u00e9 actuar ahora<\/h2>\n\n <p>El Gobierno de Panam\u00e1 ha comunicado que <strong>junio de 2026<\/strong> es la fecha cr\u00edtica para que esta ley sea aprobada y publicada. El objetivo es que Panam\u00e1 reciba una evaluaci\u00f3n favorable de la Uni\u00f3n Europea en octubre de 2026 y sea excluido de su lista de jurisdicciones no cooperantes en materia fiscal.<\/p>\n\n <p>Esto significa que el margen para la planificaci\u00f3n preventiva es limitado. Las estructuras que requieran ser reforzadas, reorganizadas o documentadas necesitan tiempo para implementar cambios de forma genuina y sostenible.<\/p>\n\n <div class=\"steps\">\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">1<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Diagn\u00f3stico jur\u00eddico<\/div>\n <p>Identifique qu\u00e9 entidades en Panam\u00e1 reciben rentas pasivas de fuente extranjera y en qu\u00e9 categor\u00eda.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">2<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Evaluaci\u00f3n de sustancia existente<\/div>\n <p>Revise qu\u00e9 elementos de sustancia ya tiene su estructura e identifique las brechas espec\u00edficas.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">3<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Dise\u00f1o del plan de refuerzo<\/div>\n <p>Defina qu\u00e9 necesita implementar: personal, oficina, protocolo de actas, pol\u00edtica de costos.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">4<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Implementaci\u00f3n documentada<\/div>\n <p>Ejecute los cambios y docum\u00e9ntelos desde el primer d\u00eda. Toda evidencia cuenta ante una futura inspecci\u00f3n.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">5<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Preparaci\u00f3n del reporte anual<\/div>\n <p>Anticipe el nuevo reporte que exigir\u00e1 la ley y est\u00e9 listo desde el primer per\u00edodo fiscal aplicable.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">VII<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Preguntas que el debate legislativo a\u00fan debe responder<\/h2>\n\n <p>Al momento de redactar este art\u00edculo, el texto del proyecto a\u00fan se encuentra en proceso de discusi\u00f3n en la Asamblea Nacional. Existen puntos que requieren clarificaci\u00f3n en el texto final:<\/p>\n\n <div class=\"questions-block\">\n <div class=\"questions-block-label\">Interrogantes de seguridad jur\u00eddica<\/div>\n <ul>\n <li>\u00bfC\u00f3mo interact\u00faa la nueva norma con reg\u00edmenes especiales ya regulados \u2014SEM, EMMA\u2014 que ya tienen requisitos propios de sustancia y reportan a sus entes reguladores? \u00bfSe generar\u00e1 una doble carga de cumplimiento?<\/li>\n <li>\u00bfEl 15% sobre renta bruta es impuesto \u00fanico o puede acumularse con el impuesto de dividendos y otros tributos?<\/li>\n <li>\u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el umbral de personal calificado suficiente para una estructura holding que, por su naturaleza, no requiere operaciones intensivas?<\/li>\n <li>\u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el mecanismo y la entidad receptora del reporte anual de sustancia?<\/li>\n <li>\u00bfHabr\u00e1 un per\u00edodo transitorio o de gracia para adecuar estructuras existentes antes de que la norma entre en plena vigencia?<\/li>\n <\/ul>\n <\/div>\n\n <p>Estas no son preguntas de obstrucci\u00f3n. Son preguntas de seguridad jur\u00eddica. La diferencia entre una reforma bien ejecutada y una que genera m\u00e1s incertidumbre que claridad est\u00e1 precisamente en c\u00f3mo se responden.<\/p>\n\n <\/div>\n\n \n <div class=\"conclusion-block\">\n <div class=\"conclusion-label\">Conclusi\u00f3n<\/div>\n <p>La reforma de sustancia econ\u00f3mica que se debate en Panam\u00e1 es necesaria, t\u00e9cnicamente coherente con los est\u00e1ndares internacionales y, en t\u00e9rminos generales, positiva para la reputaci\u00f3n del sistema fiscal paname\u00f1o.<\/p>\n <p>Pero su impacto sobre estructuras hoy leg\u00edtimas y vigentes es real. Ignorarlo no es una opci\u00f3n responsable para ning\u00fan grupo multinacional con presencia en el pa\u00eds.<\/p>\n <p>En EDTIJ seguimos de cerca la evoluci\u00f3n legislativa. Si sus estructuras en Panam\u00e1 generan rentas pasivas de fuente extranjera, le recomendamos iniciar una revisi\u00f3n preventiva con nuestro equipo antes de que la norma entre en vigencia.<\/p>\n <p>El momento de actuar no es despu\u00e9s de que la norma le imponga un impuesto que no anticip\u00f3.<\/p>\n <div class=\"author-line\">\n <div class=\"author-name\">Marisel Della Togna<\/div>\n <div class=\"author-role\">Socia — Escobar, Della Togna, Icaza & Jurado · <a href=\"https:\/\/www.edtij.com\">www.edtij.com<\/a><\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"seo-footer\">\n <div class=\"seo-footer-label\">Informaci\u00f3n del art\u00edculo<\/div>\n <p><strong>Frase clave objetivo:<\/strong> sustancia econ\u00f3mica Panam\u00e1 grupos multinacionales · <strong>Slug:<\/strong> \/sustancia-economica-panama-grupos-multinacionales · <strong>Categor\u00eda:<\/strong> Fiscalidad Internacional<\/p>\n <\/div>\n\n<\/div>\n\n<\/body>\n<\/html>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De aprobarse el proyecto de reforma al C\u00f3digo Fiscal, las entidades con rentas pasivas de fuente extranjera deber\u00e1n demostrar presencia econ\u00f3mica real en Panam\u00e1 o pagar 15% sobre renta bruta. 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Su impacto sobre holdings, plataformas de licencias y veh\u00edculos de inversi\u00f3n es inmediato.<\/p>\n <div class=\"article-meta\">\n <span>EDTIJ<\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <span>Mayo 2026<\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <span>Por <strong>Marisel Della Togna<\/strong><\/span>\n <span class=\"sep\">·<\/span>\n <a href=\"https:\/\/www.edtij.com\/en\/economic-substance-panama-multinational-groups\">Read in English<\/a>\n <\/div>\n <\/header>\n\n \n <div class=\"article-body\">\n\n \n <div class=\"section-label\">I<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Introducci\u00f3n<\/h2>\n\n <p>Panam\u00e1 se encuentra ante una transformaci\u00f3n estructural en su modelo de tributaci\u00f3n corporativa. El proyecto de reforma al C\u00f3digo Fiscal presentado por el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas incorpora, por primera vez en la historia legislativa del pa\u00eds, reglas de sustancia econ\u00f3mica para entidades que generan rentas pasivas de fuente extranjera.<\/p>\n\n <p>Esta reforma no es una modificaci\u00f3n t\u00e9cnica menor. Es una condici\u00f3n nueva que el sistema fiscal paname\u00f1o impone sobre estructuras que hist\u00f3ricamente operaron con plena legitimidad bajo el principio de territorialidad. Entender su alcance, sus implicaciones y su cronolog\u00eda es una obligaci\u00f3n para cualquier grupo multinacional que hoy tenga presencia en Panam\u00e1.<\/p>\n\n <div class=\"callout\">\n <p>El principio de territorialidad paname\u00f1o no desaparece con esta reforma. Pero se condiciona. Y esa diferencia tiene un impacto directo sobre miles de estructuras hoy vigentes.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">II<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfQu\u00e9 propone el proyecto de ley?<\/h2>\n\n <p>El proyecto introduce un nuevo Cap\u00edtulo I-A al C\u00f3digo Fiscal bajo el cual las entidades que perciban ciertos tipos de renta pasiva de fuente extranjera deber\u00e1n acreditar sustancia econ\u00f3mica real en Panam\u00e1 para mantener el r\u00e9gimen fiscal favorable actualmente aplicable.<\/p>\n\n <p>Las rentas alcanzadas por la norma incluyen dividendos, intereses, regal\u00edas y otros derechos de propiedad intelectual, ganancias de capital y rentas derivadas de bienes inmuebles. Las entidades que no demuestren sustancia econ\u00f3mica suficiente ser\u00e1n clasificadas como <em>entidades no calificadas<\/em> y quedar\u00e1n sujetas a un impuesto del <strong>15% sobre su renta bruta<\/strong>.<\/p>\n\n \n <div class=\"section-label\">III<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfQu\u00e9 se entiende por sustancia econ\u00f3mica?<\/h2>\n\n <p>El proyecto establece que una entidad calificada debe demostrar, de manera concurrente, los siguientes elementos:<\/p>\n\n <div class=\"table-wrap\">\n <table>\n <thead>\n <tr>\n <th style=\"width:34%\">Elemento<\/th>\n <th>Descripci\u00f3n<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n <tbody>\n <tr>\n <td>Personal calificado<\/td>\n <td>Empleados o directivos con conocimiento suficiente y remuneraci\u00f3n acorde a sus funciones en Panam\u00e1.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Instalaciones f\u00edsicas<\/td>\n <td>Oficinas o espacios f\u00edsicos apropiados para el tipo de actividad realizada.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Toma de decisiones estrat\u00e9gicas<\/td>\n <td>Las decisiones de gesti\u00f3n relevantes deben adoptarse dentro del territorio paname\u00f1o.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Costos operativos vinculados<\/td>\n <td>Los gastos operativos deben guardar relaci\u00f3n razonable con la renta generada.<\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Reporte anual<\/td>\n <td>Las entidades deber\u00e1n presentar un informe anual de sustancia econ\u00f3mica ante las autoridades competentes.<\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n <\/div>\n\n <div class=\"note-box\">\n <div class=\"note-box-label\">Nota t\u00e9cnica<\/div>\n <p>La norma no establece umbrales num\u00e9ricos fijos. La evaluaci\u00f3n ser\u00e1 cualitativa y proporcional a la naturaleza y volumen de la actividad de cada entidad. Este margen de apreciaci\u00f3n hace que la asesor\u00eda jur\u00eddica preventiva sea especialmente relevante.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">IV<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">\u00bfA qui\u00e9nes aplica y a qui\u00e9nes no?<\/h2>\n\n <p>El proyecto impacta directamente a entidades jur\u00eddicas constituidas en Panam\u00e1 o con residencia fiscal paname\u00f1a que perciban rentas pasivas de fuente extranjera sin acreditar sustancia econ\u00f3mica suficiente. Entre las estructuras que deben prestar especial atenci\u00f3n:<\/p>\n\n <div class=\"table-wrap\">\n <table>\n <thead>\n <tr>\n <th style=\"width:60%\">Tipo de estructura<\/th>\n <th>Nivel de exposici\u00f3n<\/th>\n <\/tr>\n <\/thead>\n <tbody>\n <tr>\n <td>Holdings familiares que reciben dividendos de subsidiarias en el exterior<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Sociedades titulares de propiedad intelectual licenciada a grupo regional<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Veh\u00edculos de inversi\u00f3n pasiva (acciones, bonos, fondos)<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-high\">Alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Grupos multinacionales con sede o co-sede en Panam\u00e1<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-med\">Medio-alto<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>SEM y EMMA con actividades mixtas (operativas + pasivas)<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-med\">Medio<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <tr>\n <td>Entidades con actividades operativas ya reportadas a entes supervisores<\/td>\n <td><span class=\"badge badge-low\">Bajo \u2014 sujeto a an\u00e1lisis<\/span><\/td>\n <\/tr>\n <\/tbody>\n <\/table>\n <\/div>\n\n <div class=\"callout\">\n <p>Los reg\u00edmenes especiales existentes \u2014SEM, Zona Libre de Col\u00f3n, Panam\u00e1 Pac\u00edfico\u2014 tienen sus propios requisitos de presencia econ\u00f3mica. Es necesario analizar si estos requisitos satisfacen tambi\u00e9n la nueva prueba de sustancia econ\u00f3mica o si se requerir\u00e1 documentaci\u00f3n adicional.<\/p>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">V<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Implicaciones fiscales concretas<\/h2>\n\n <p>Para las entidades clasificadas como no calificadas, el impacto m\u00e1s inmediato es la aplicaci\u00f3n de un impuesto del 15% sobre la renta bruta pasiva. Esta tasa es coherente con el impuesto m\u00ednimo global establecido en el Pilar Dos del marco OCDE\/G20.<\/p>\n\n <p>Sin embargo, su aplicaci\u00f3n sobre renta bruta \u2014y no sobre renta neta\u2014 puede resultar significativamente m\u00e1s onerosa en estructuras con m\u00e1rgenes netos bajos, como ciertos veh\u00edculos de financiamiento intercompany o fondos de inversi\u00f3n con estructura de paso.<\/p>\n\n <p>Adicionalmente, el proyecto ampl\u00eda los criterios de establecimiento permanente para empresas extranjeras, lo que puede generar obligaciones tributarias adicionales para grupos que hoy operen en Panam\u00e1 a trav\u00e9s de representantes dependientes o empleados con autoridad para contratar.<\/p>\n\n \n <div class=\"section-label\">VI<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">El factor tiempo: por qu\u00e9 actuar ahora<\/h2>\n\n <p>El Gobierno de Panam\u00e1 ha comunicado que <strong>junio de 2026<\/strong> es la fecha cr\u00edtica para que esta ley sea aprobada y publicada. El objetivo es que Panam\u00e1 reciba una evaluaci\u00f3n favorable de la Uni\u00f3n Europea en octubre de 2026 y sea excluido de su lista de jurisdicciones no cooperantes en materia fiscal.<\/p>\n\n <p>Esto significa que el margen para la planificaci\u00f3n preventiva es limitado. Las estructuras que requieran ser reforzadas, reorganizadas o documentadas necesitan tiempo para implementar cambios de forma genuina y sostenible.<\/p>\n\n <div class=\"steps\">\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">1<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Diagn\u00f3stico jur\u00eddico<\/div>\n <p>Identifique qu\u00e9 entidades en Panam\u00e1 reciben rentas pasivas de fuente extranjera y en qu\u00e9 categor\u00eda.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">2<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Evaluaci\u00f3n de sustancia existente<\/div>\n <p>Revise qu\u00e9 elementos de sustancia ya tiene su estructura e identifique las brechas espec\u00edficas.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">3<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Dise\u00f1o del plan de refuerzo<\/div>\n <p>Defina qu\u00e9 necesita implementar: personal, oficina, protocolo de actas, pol\u00edtica de costos.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">4<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Implementaci\u00f3n documentada<\/div>\n <p>Ejecute los cambios y docum\u00e9ntelos desde el primer d\u00eda. Toda evidencia cuenta ante una futura inspecci\u00f3n.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <div class=\"step\">\n <div class=\"step-num\">5<\/div>\n <div class=\"step-content\">\n <div class=\"step-title\">Preparaci\u00f3n del reporte anual<\/div>\n <p>Anticipe el nuevo reporte que exigir\u00e1 la ley y est\u00e9 listo desde el primer per\u00edodo fiscal aplicable.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"section-label\">VII<\/div>\n <h2 class=\"section-title\">Preguntas que el debate legislativo a\u00fan debe responder<\/h2>\n\n <p>Al momento de redactar este art\u00edculo, el texto del proyecto a\u00fan se encuentra en proceso de discusi\u00f3n en la Asamblea Nacional. Existen puntos que requieren clarificaci\u00f3n en el texto final:<\/p>\n\n <div class=\"questions-block\">\n <div class=\"questions-block-label\">Interrogantes de seguridad jur\u00eddica<\/div>\n <ul>\n <li>\u00bfC\u00f3mo interact\u00faa la nueva norma con reg\u00edmenes especiales ya regulados \u2014SEM, EMMA\u2014 que ya tienen requisitos propios de sustancia y reportan a sus entes reguladores? \u00bfSe generar\u00e1 una doble carga de cumplimiento?<\/li>\n <li>\u00bfEl 15% sobre renta bruta es impuesto \u00fanico o puede acumularse con el impuesto de dividendos y otros tributos?<\/li>\n <li>\u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el umbral de personal calificado suficiente para una estructura holding que, por su naturaleza, no requiere operaciones intensivas?<\/li>\n <li>\u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el mecanismo y la entidad receptora del reporte anual de sustancia?<\/li>\n <li>\u00bfHabr\u00e1 un per\u00edodo transitorio o de gracia para adecuar estructuras existentes antes de que la norma entre en plena vigencia?<\/li>\n <\/ul>\n <\/div>\n\n <p>Estas no son preguntas de obstrucci\u00f3n. Son preguntas de seguridad jur\u00eddica. La diferencia entre una reforma bien ejecutada y una que genera m\u00e1s incertidumbre que claridad est\u00e1 precisamente en c\u00f3mo se responden.<\/p>\n\n <\/div>\n\n \n <div class=\"conclusion-block\">\n <div class=\"conclusion-label\">Conclusi\u00f3n<\/div>\n <p>La reforma de sustancia econ\u00f3mica que se debate en Panam\u00e1 es necesaria, t\u00e9cnicamente coherente con los est\u00e1ndares internacionales y, en t\u00e9rminos generales, positiva para la reputaci\u00f3n del sistema fiscal paname\u00f1o.<\/p>\n <p>Pero su impacto sobre estructuras hoy leg\u00edtimas y vigentes es real. Ignorarlo no es una opci\u00f3n responsable para ning\u00fan grupo multinacional con presencia en el pa\u00eds.<\/p>\n <p>En EDTIJ seguimos de cerca la evoluci\u00f3n legislativa. Si sus estructuras en Panam\u00e1 generan rentas pasivas de fuente extranjera, le recomendamos iniciar una revisi\u00f3n preventiva con nuestro equipo antes de que la norma entre en vigencia.<\/p>\n <p>El momento de actuar no es despu\u00e9s de que la norma le imponga un impuesto que no anticip\u00f3.<\/p>\n <div class=\"author-line\">\n <div class=\"author-name\">Marisel Della Togna<\/div>\n <div class=\"author-role\">Socia — Escobar, Della Togna, Icaza & Jurado · <a href=\"https:\/\/www.edtij.com\">www.edtij.com<\/a><\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n\n \n <div class=\"seo-footer\">\n <div class=\"seo-footer-label\">Informaci\u00f3n del art\u00edculo<\/div>\n <p><strong>Frase clave objetivo:<\/strong> sustancia econ\u00f3mica Panam\u00e1 grupos multinacionales · <strong>Slug:<\/strong> \/sustancia-economica-panama-grupos-multinacionales · <strong>Categor\u00eda:<\/strong> Fiscalidad Internacional<\/p>\n <\/div>\n\n<\/div>\n\n<\/body>\n<\/html>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De aprobarse el proyecto de reforma al C\u00f3digo Fiscal, las entidades con rentas pasivas de fuente extranjera deber\u00e1n demostrar presencia econ\u00f3mica real en Panam\u00e1 o pagar 15% sobre renta bruta. 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